降準首日 中間價結束“五連跌”
人民幣匯率漸穩，資本流出壓力將減弱
來自中國外匯交易中心的最新數據顯示🏊♀️，3月1日人民幣兌美元匯率中間價報6.5385，較前一交易日中間價6.5452升值67點。這也是人民幣中間價連續五個交易日下跌之後再次出現反彈。與此同時，在岸和離岸人民幣對美元即期匯率也在短線下跌後全面回升♎️。其中，離岸人民幣最高升至6.5404，漲幅為近兩周最大🔝。
業內人士分析稱，1日是央行降準後的首個交易日🫱🏼，對市場而言這一試點較為“敏感”，中間價的企穩也意味著央行有意在維穩人民幣匯率🐰。中國人民銀行副行長陳雨露3月1日也表示，根據測算🤸🏿♂️，國際清算銀行（BIS）發布的人民幣實際有效匯率至少被高估10%左右，人民幣沒有大的貶值空間。保持人民幣對一籃子貨幣的基本穩定，加大參考一籃子貨幣的力度，是未來人民幣匯率形成機製的主基調。
實際上，在春節之後，伴隨著美元走勢的變化以及在央行輿論的引導下，在岸和離岸市場人民幣匯率明顯企穩👩🏼⚖️👨👨👧👦，在岸和離岸的匯率價差也在明顯收窄。“現在的市場情緒比起今年年初時已經緩解了許多◻️，年初時幾乎每天都會接到好幾個客戶企業詢問匯率和相關業務的電話🧑💻，現在感覺明顯少多了🕌。”一位商業銀行某沿海城市分行國際業務部人士表示。
業內人士表示🤞🏿，伴隨著匯率的企穩，市場看空人民幣的預期有所減弱，資本外流的壓力也在減弱。國家外匯管理局此前公布的數據顯示，2016年1月，銀行結售匯逆差3568億元人民幣🧗🏿，較去年12月5765億元的結售匯逆差規模相比，下降2197億元，環比下降幅度為38%。而業內人士預計，2月份的銀行結售匯逆差很大可能進一步縮窄🎃。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒在接受《經濟參考報》記者采訪時表示🗡🍲，2016年，美國貨幣政策的變化及其帶來的不確定性始終存在，但是其負面影響比2015年可能要弱一些💆🏽♂️。因為2015年美元持續走強、美國貨幣政策持續收緊，而目前美元出現了回落💐🦿，這對跨境資本流動的負面影響有所減弱。目前🧑🏽💼，從一些指標可看出🧏🏼♂️，償還外債的壓力也在降低😝，如本外幣合計的外債余額目前已經明顯下降了🥅，並接近歷史較低水平⛲️，由於償債導致的資金外流現象將有所緩解。
“我國從2005年開始匯改到2015年經過的十年時間，真正讓我們認識到匯率波動的還是8.11匯改以來。目前為止社會各界對匯率波動的接受度都有一個上升🕵🏼♂️。我想這對2016年跨境資金的流動也有一定影響，畢竟適應了、了解了匯率波動後🧒🏻，企業、個人可能做出更為理性的選擇。”謝亞軒說🎀。
博耳電力控股有限公司財務總監孫健就介紹說，之前人民幣對美元一直都處於升值階段🌓，貶值是小概率事件🪫🦸♀️，企業在外匯風險管理上就適當地留出較多敞口💂🏻♂️🧑🎤，鎖定的部分較少。如以“三三法”實施，就是鎖1/3，留2/3的敞口💞。而當前🧗🏼，人民幣匯率在政府的引導下已經接近於市場化，在匯率敞口管理上也要進行相應的調整，改為鎖2/3，留1/3敞口有待觀察🚣🏽♂️，隨時采取進一步操作。
一位國有大行國際業務部人士也對記者表示，對於企業👨🍳，在做財務分析時💆🏼♂️，應該是將通過交易鎖定的匯率與生產經營或外匯債務的匯率成本來做比較，而不是去和交易履約日的人民幣即期匯率做比較。要盡快適應人民幣匯率新機製下的人民幣對主要貨幣匯率的波動特點，理性分析企業的實際避險需求，並在實際操作過程中避免“追漲殺跌”。