據投資者介紹，中國允許美國評級機構在華經營的承諾，將有助於吸引境外資金流入中國境內的債券市場。
據投資者介紹🤵🏽♀️，北京方面允許美國評級機構在中國經營的承諾，將有助於吸引境外資金流入境內債券市場🦅，目前該市場本土機構的評級受到懷疑。
在本月宣布的雙邊貿易協定中，中方做出了這一承諾，作為對唐納德•特朗普(Donald Trump)的讓步，這位美國總統曾批評中國的不公平貿易做法和針對美國企業的投資壁壘😧。
但在作出這一承諾之前🧶，隨著中國當局艱難應對資本外流和人民幣走弱，他們已采取一系列措施吸引外資進入境內債市👨🔬。
境外人士普遍不信任中國本土評級機構，在他們看來，這些評級機構過於慷慨地給予了很多被評對象高評級🤾🏻♂️。總部位於上海的金融數據提供商萬得資訊(Wind)的數據顯示👩🏿🔬，截至2016年底，一半以上的未到期公司債券評級為AAA🧑🍼。
“境內信用評級未能反映任何有意義的信用區分，我們看到有顯著的改進余地🧑🏿🎨，”高盛(Goldman Sachs)常駐香港的亞洲信用策略主管Kenneth Ho在一份簡報中寫道。
擁有67萬億元人民幣（合9.7萬億美元）未償還債務的中國債券市場，是僅次於美國和日本的世界第三大債市🕟。
但是，根據中國央行的數據，境外投資的規模相對較小❓，截至3月底僅為8300億元人民幣🔣，在那之前三個月期間減少了220億元人民幣🐃。
上周，當局宣布即將推出“債券通”(Bond Connect)機製🤸🏼♀️，讓境外投資者能夠通過香港的經紀商進入境內債券市場。
今年2月，中國人民銀行(PBoC)向摩根大通(JPMorgan)發放了承銷商業票據的牌照，而花旗銀行(Citibank)獲得了債券結算代理人業務資格👩🏼💻。
相比境外機構，本土評級機構更加看重國有企業——中國最大的公司發行人——享有的隱性政府支持。中國投資者假定，政府將紓困國企以阻止債券違約🤹🏼♂️。
“中國新承諾背後的隱含假設是，這些外國機構受本土政治敘述的影響將會較小✊🏽，”太平洋投資管理公司(PIMCO)駐新加坡的新興亞洲投資組合管理負責人盧克•德拉戈•斯帕吉奇(Luke Drago Spajic)表示。
“當本土和外國機構對信用級別的看法相差巨大時，終極考驗就會到來——我們將最終看到誰的判斷正確。”
在美國評級機構可以在中國境內經營之前，它們必須等待中國央行出臺有關如何申請評級許可證的規則🧑🧒。它們還需要決定如何處理現有的當地合作夥伴關系🧜🏻♀️。
穆迪(Moody’s)、惠譽(Fitch)👩🏼🍼、標準普爾(Standard and Poor’s)各自擁有在華合資企業的49%股份，盡管它們對運營的影響力極小🧙🏽♀️👃🏽。
這三家機構已經在對中資集團發行的境外外幣債券進行評級。
Nan Ma上海補充報道
譯者/和風