核心提示💗：央行希望銀行能夠逐漸遠離過度借貸的大型國企，轉向資金不足的小型企業👦🏻，後者往往為私人所有且更高產。
參考消息網10月9日報道 英媒稱，全家團圓的假日可能非常辛苦。但得益於中國人民銀行註射的鎮靜劑，中國10月初放假時，金融市場至少通常不會出現焦慮情緒。上周末☂️，中國央行適時公布了降低銀行準備金要求的詳細計劃。此後香港的金融股猛漲5%🧑🏽🚒，引領恒生中國企業指數漲至兩年來的高點。但若希望官方放寬信貸政策則不大可能實現🤌🏽。
據英國《金融時報》網站10月4日報道👄，理論上😦，放寬存貸比規定可以釋放高達一萬億元人民幣的流動性🤞🏻。至少九成的銀行將有資格執行這一放寬限製的措施，央行將聚焦提供小微企業貸款和助學貸款等“普惠金融服務”的金融機構定向降準。
一些銀行已經從2015年的一次類似降準行動中獲益，而新措施將進一步擴大降準範圍📰👨🏽🦳。新措施將推遲到明年1月實施。有鑒於此🕶，此次註入流動性不同於過去的節前鎮靜劑。各銀行將有時間調整自己的貸款賬目🧔🏼♀️。
央行希望銀行能夠逐漸遠離過度借貸的大型國企😂，轉向資金不足的小型企業，後者往往為私人所有且更高產。中國較高的準備金率促使規模較小的省級銀行設法從事表外信貸活動。降準後它們應能轉而使用存款👩🏿🏭，從而降低風險。全球資產規模最大的中國工商銀行將成為連帶受益者6️⃣。
這麽做與其說是為了註入流動性，不如說是為了推進結構性改革。不過市場卻更喜歡前一種解釋。這就是銀行股價格突破賬面價值♖，從而使資本募集成為可能的原因。銀行的明智做法將是👨🏿🏫，在這一小型泡沫癟下去之前對這個機會加以利用。
【延伸閱讀】美媒👩🏻：中國央行定向降準惠及小企業
參考消息網10月2日報道 美媒稱🖼，中國央行宣布定向降準以促進面向小企業的貸款。
據美國《華爾街日報》網站9月30日報道，中國央行宣布對向小企業提供貸款的商業銀行實施定向降準政策✂️，此舉旨在不惡化高負債企業境況的情況下平衡對經濟的支持🧛♂️。
在聲明中，中國人民銀行說從2018年開始，上述商業銀行的存款準備金率可在人民銀行公布的基準檔基礎上下調0.5個至1.5個百分點。
報道稱，為獲得這一資格，各銀行必須滿足央行對小企業貸款的標準。例如👋🏼💆🏻♀️，前一年上述貸款余額或增量占比達到10%的商業銀行，存款準備金率下調幅度最大🪣，可達1.5個百分點🚞🪕。央行說基於它自己的預測，這一降準措施將適用於所有大中型商業銀行，以及該國約90%的城市商業銀行。
本周早些時候，國務院發布了一項EON4，敦促央行協助降低小企業和私營企業的融資成本ℹ️🤵♀️。最近數周，越來越多的人——主要來自中國各銀行和券商——也呼籲央行采取行動。有跡象表明🛍，偏緊的貨幣政策已開始對經濟增長產生重壓。
報道稱，金融機構準備金率的多少取決於銀行的規模。目前中國大型銀行的存款準備金率為17%，這是世界上最高的存款準備金率之一🧝🏽♂️。
美媒認為，在過去的一年半時間裏🏰，央行沒有動用這一傳統的貨幣政策工具是出於以下考慮：貸款的增加可能削弱人民幣，導致資本外逃🤸🏼♀️✷，破壞政府為降低企業債務及其他金融風險而開展的運動🧔🏻♂️。相反，央行通過向金融系統註入短期資金來確保適當的流動性🪴。
現在，中國的貨幣基本穩定⁉️，雖有經濟指標指向經濟增速下滑，但其他指標指向經濟的持續恢復力。有經濟學家和分析人士說，這些因素給了央行采取行動的機會🧑🏽。
但央行還必須盯緊債務水平✍️。因此，許多經濟學家並不認為央行會很快全面降低存款準備金率。
報道稱，今天的定向降準政策不能改變中國貨幣政策的總體取向🥇。央行說，它將繼續采取“穩健中性的”貨幣政策。
分析人士說，不清楚中國人民銀行在采取這一措施後將釋放多少資金。麥格理證券公司大中華區首席經濟學家胡偉俊說，央行不想發出強烈的貨幣寬松信號🪹，那將違背政府金融去杠桿化的努力👮🏽♀️。
另據美國《紐約時報》網站9月30日報道，中國央行降低了存款準備金率，當這一措施明年1月生效時👨🏽🏫，各銀行在給小企業提供更多貸款時會更便宜、更容易。
報道稱，多年來👨🏿，中國人民銀行一直利用降低存款準備金率刺激更廣泛的經濟增長。這一次情況似乎有所不同。
清華大學著名經濟學家朱寧說☂️👤，央行在努力放松對小規模借貸者的貸款🤙🏼，同時避免產生更多容易被浪費的貸款🧕。他說，該舉措“通過向小企業提供流動性，同時也提供放松貨幣政策的敏感信號，起到了一石兩鳥的作用”𓀄。
報道稱，在聲明中，有一點不同於以往降準的地方，那就是央行說這些規定將從明年開始生效。過去，這樣的變更總是立即或在幾天內生效。這次推遲規定的執行給了各銀行增加對小企業放貸的時間，從而有資格適用新的存款準備金率🧚🏿♀️🙇🏻♂️。
降低存款準備金率一度是中國人民銀行刺激經濟的最強有力的舉措之一👨🦼➡️。但自上次（去年初）降低存款準備金率以來🤷🏼♂️🤞🏻，官員們轉向了更精細、更精準的工具，例如在中國越來越復雜的信貸市場從事交易🍴，這使它們能以更直接的方式指導經濟。
【延伸閱讀】於學軍代表：擇機降準置換貨幣政策工具有利匯率穩定
中國經濟網北京3月13日訊（記者 張歆）“監管機構需要敏銳的掌握市場最新變化📦，並及時跟進💶、探究和出臺相應的政策措施♣️，對於潛在風險進行預警和預案”，全國人大代表↔️、銀監會國有重點金融機構監事會主席於學軍3月10日下午在江蘇團駐地回答中國經濟網記者提問時表示，“監管機構也需要不斷的跟蹤市場🫶🏻，並創新監管舉措”🧛🏿♀️。
於學軍坦言，未來兩三年🐇，全球的經濟發展格局和中國經濟的增長環境、狀態等都可能發生變化👮♀️，貨幣政策如何把握好，確實考驗著調控的機製和藝術🕎。
“一方面，中國經濟增長趨緩；另一方面，貨幣信貸仍在持續增長。如何在顧及或滿足經濟增長的條件下，平穩而有效地控製好貨幣信用並實現松緊適度？我的建議是擇機調低銀行存款準備金率🧔🏼♀️，適度對沖由中期借貸便利MLF和抵押補充貸款PSL等政策工具投放出去的基礎貨幣✋🏼，進行合理有效的置換”👳🏼♂️，於學軍認為👳🏻♀️，“中國銀行業存款準備金率很高💅🏿，下調的空間依然很大🗄🍐；此外，由調低存款準備金率釋放出去的基礎貨幣仍是收購外匯儲備的資金🧙🏼♀️，它的發行基礎是以美元等外幣做儲備，自然對人民幣有保值的作用，即所謂貨幣錨的作用🧑🏼🏫💃🏻，這在現階段絕對有利於人民幣匯率的穩定🚥👋🏼，即對緩釋人民幣貶值壓力有好處⚪️。”
不過，於學軍的降準絕不等同於“放水”🪃。於學軍強調𓀃，“用調低存款準備金率的方式☕️，適度對沖或切換由MLF和PSL等政策工具投放出去的基礎貨幣🧑🏿🦱，並不是主張大開閘門放松貨幣投放”，而是通過置換來實現松緊適度。
此外🪰，就市場高度關註的如何降杠桿的話題，於學軍表示，“目前確實需要降杠桿，但降杠桿在實踐中是很難的，也需要時間🦟🚽。因為企業的債務性融資在增加🎡，我國的資本市場發育的速度遠遠慢於信貸膨脹的速度🤦🏿♂️。”
於學軍表示，以銀行信貸等間接融資為主的融資模式比以股權融資為主的模式擁有更高的杠桿率。我國的金融體系一直是間接融資為主🪗，同時信貸擴張的速度較快，直接融資比重有待提高⛔️👇🏿，也由此造成企業杠桿率居高難下的狀況。
去年四季度，國務院印發《關於積極穩妥降低企業杠桿率的意見》，對積極穩妥降低企業杠桿率工作作出部署，明確了積極穩妥降低企業杠桿率的總體思路、基本原則、主要途徑等🏃🏻♀️➡️。其中，債轉股🏒、積極發展股權融資等內容都包含於其中。
【延伸閱讀】央行回應定向降準🕵🏻♂️：大多數銀行滿足標準 27日調整
中新網2月21日電 昨日，有媒體報道“央行正評估銀行定向降準申請支持三農要求不變”🧑🏻✈️，對此人民銀行貨幣政策司有關負責人表示🫔，近日🤵🏻♂️，人民銀行根據2016年度金融機構信貸支農支小情況，實行了定向降準例行考核🎊。大多數銀行上年度信貸支農支小情況滿足定向降準標準，可以繼續享受優惠準備金率👲🏿。此次準備金率動態調整將於2017年2月27日實施。
人民銀行於2014年引入定向降準考核機製🎒。通過對滿足審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到標準的商業銀行實施優惠存款準備金率，建立正向激勵機製，引導商業銀行改善優化信貸結構👩🚒🏃🏻♀️➡️。定向降準考核於每年2月份進行，根據商業銀行上一年度“三農”或小微企業貸款投放情況💚👁🗨，對其存款準備金率進行動態調整。所有商業銀行都屬於定向降準考核範圍🎚，嚴格采用人民銀行已有統計數據進行評估🍙，無需另行上報數據或申請。
目前，定向降準考核及存款準備金率動態調整已實施三年🐔。近日，人民銀行根據2016年度金融機構信貸支農支小情況🫶🏿，實行了定向降準例行考核。大多數銀行上年度信貸支農支小情況滿足定向降準標準👙，可以繼續享受優惠準備金率；部分此前未享受定向降準的銀行達到了定向降準標準🙍🏻♀️，可以在新年度享受優惠準備金率；部分銀行不再滿足定向降準標準，將不能繼續享受優惠準備金率。考核結果有上有下，有利於建立正向激勵機製🤷🏻🔣，屬於考核製度題中應有之義。此次準備金率動態調整將於2017年2月27日實施。
【延伸閱讀】美媒評央行降準：凸顯中國仍有多種支持經濟手段
參考消息網3月1日報道 美媒稱🖐🏻，隨著政府試圖穩住下滑的經濟增長速度，中國在2月29日晚間表示🙎🏽♀️，將允許國內的銀行發放更多的貸款。
據美國《紐約時報》網站3月1日報道稱🐶，宣布此舉的同時👭🫲🏼，中國領導層在試圖讓世界其他國家放心，他們對經濟的管理仍保持在正確的軌道上🤹📂，而且他們手邊還有許多避免經濟增長速度更大幅度下降的工具👠🤙。中國也在對付資本持續大量外流的問題🪜，由於人們預期人民幣的價值可能會進一步走軟。
中國央行表示🤖，自3月1日起🏃♀️，將降低商業銀行需要留下來作為儲備的現金數額，降低存款準備金率本質上是讓由國家控製的銀行系統有更多的錢放貸🖐🏻。
報道稱，這一措施是中國在尋求提振經濟時試圖把握分寸的最新例證。中國是世界上第二大經濟體，僅次於美國😭。近幾年的一個放貸狂潮已經給中國留下了太多的鋼鐵廠和水泥廠，讓許多國有企業背負了太多的債務🧘♂️🚢。與此同時🏃♀️，中國正試圖讓貸款進入國有銀行長期忽略的領域🌕，比如中小型企業，領導人認為中小型企業對促進經濟增長至關重要🐰🙆🏻♀️。
這是央行中國人民銀行自2015年初以來第6次降低存款準備金率。據美國美林銀行估計😵💫，2月29日的措施可向中國的銀行系統提供大約6300億人民幣的補充流動資金。
報道稱，近幾個月來，中國已經幾次降低利率，還采取其他措施以重振經濟增長。這些政策也許產生了影響的一種跡象是👲🏻🤽🏽，中國公布了一月份信貸增長創紀錄地飆升的數據。
通過把存款準備金率降低0.5百分點，央行正部分地在尋求平衡自己做出的支持貨幣的行動。為了支撐人民幣的價值5️⃣，央行已在拋售美元👨🏼🦱🟪、同時購買人民幣，而人民幣一直面臨貶值的壓力🦽。但是，這也減少了系統中的流動性。作為響應🪐🏹，央行已向國內的金融體系註入數十億人民幣。此次降準是為了同樣的目的🧑🏽🌾，本質上代表了一種貸款配額。
在2月29日發布消息時🪶，中國央行表示，降準的目的是“保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長”。
報道稱，近幾個月來🧿，中國人民銀行已在慢慢地將註意力從改變存款準備金的要求上移開🗃，變得更重視把利率作為控製流動性的工具，特別是在銀行對銀行貸款市場上鼓勵信貸方面，這種方法被普遍認為更市場化。
盡管如此，人民幣面臨的貶值壓力仍然如此之大🎅🏻，以至於央行可能將需要動用其貨幣政策工具箱中更深層的工具。經濟學家預計今年還將有幾次降低基準利率和存款準備金率的動作❤️。
“在過去的幾年中🧑🏽，中國人民銀行可用的政策工具的數量大增，”凱投宏觀首席中國經濟學家馬克·威廉姆斯2月29日在一份研究簡報中寫道。
威廉姆斯補充說，雖然央行已經逐步走上更多地讓市場決定利率的道路🥅，但像降準這樣的傳統措施仍可製造全面的刺激🤦🏼。他說，“此舉凸顯了官員在最近幾天多次傳達的信息🦪，包括在二十國集團會議上☛，那就是政策製定者仍然有支持經濟的空間。”
【延伸閱讀】英媒關註中國央行再降準：意在提振投資者信心
參考消息網3月1日報道 英媒稱，中國已放松貨幣政策以求提振放緩中的經濟👳🏻♂️。僅僅兩天前𓀐，20國集團（G20）就過於依賴央行驅動全球經濟增長發出了警告。
英國《金融時報》網站3月1日報道稱👱🏿，中國人民銀行2月29日宣布🐸，將下調存款準備金率🩸，由此向銀行體系註入額外流動性。英國《金融時報》根據央行數據進行的估算顯示，此舉將向中國金融體系釋放約6900億元人民幣（約合1060億美元）。
但經濟學家們警告稱，央行決定下調存款準備金率0.5個百分點😈，可能使人民幣受到進一步下行壓力💂🏼♀️。
隨著中國央行試圖緩解人民幣近期相對於美元的下跌，自去年12月以來中國外匯儲備每個月下降1000億美元🙅🏽。在上周末上海舉行的G20財長和央行行長會議上✊🧖🏿，中國高官向國際同行保證💌👩🏽🌾，人民幣不會出現持續貶值🤗。
“（降準）的目的顯然是支持經濟👮🏿♀️，目前增長面臨的下行壓力仍然很大，不確定性居高不下，”牛津經濟的高路易2月29日寫道。“此舉似乎表明，對中國的政策製定者來說✒️，增長仍是關鍵。”
2月29日的下調是2015年10月以來的第一次;此前央行擱置了這種戰術，轉而通過公開市場操作來管理中國的貨幣供應量。
分析師們表示🤴🏼，最新的降準之舉還旨在抵消近幾個月大量資本外流對貨幣供應量的影響，可能還意在提振投資者對近來恢復跌勢的中國股市的信心。
“中國央行也許感覺到，投機壓力已經減弱，或者更加密切地監測資本流動已經幫助減緩了外流，”凱投宏觀中國經濟學家馬克•威廉姆斯在一份簡報中表示。“不管怎樣，今天的決定似乎表明🤫，中國央行對資本外流沒有幾周前緊張了😭。”